华尔街救市：摩根士丹利认为英伟达的Hopper与Blackwell需求依旧强劲，DeepSeek不足挂齿

随着NVIDIA季度收益发布的临近，华尔街分析师们对其前景展开了热烈讨论。在花旗对英伟达的估值给予正面评价后，摩根士丹利也于近日对这家GPU巨头的股价轨迹表达了乐观态度，尽管DeepSeek的新发展带来了些许挑战。

总部位于中国的DeepSeek公司凭借其R1模型在全球科技界引起了轰动，该模型不仅能够与OpenAI的o1相匹敌，而且训练成本仅为前者的五十分之一。然而，分析显示，DeepSeek在资本支出和运营成本方面分别可能高达16亿美元和9.44亿美元，这为其长期可持续性提出了疑问。

尽管如此，DeepSeek的效率革新给行业带来了新的关注点，这对英伟达构成了一定压力。不过，摩根士丹利认为，对于英伟达的Hopper和Blackwell芯片的需求依然“强劲”，并预计2025年下半年，随着市场对人工智能推理和ASIC相关兴趣的复苏，信心将重新建立。

虽然美国对中国出口限制的加剧为英伟达带来风险，但摩根士丹利相信，该公司能够克服这些障碍。此外，超大型企业的持续投资支持了这一乐观看法。微软、谷歌、Meta和特斯拉均预测2025年资本支出将增加。