关税“风暴”来袭：全球IT投资“急刹车”

高德纳因“不确定性暂停”因素，下调了2025年全球信息技术（IT）支出增长预测，而这一变化与美国总统唐纳德·特朗普变幻莫测的贸易关税政策紧密相关。

今年年初，高德纳对全球IT支出增长满怀信心，预计本日历年度全球IT支出将攀升至5.61万亿美元，较前12个月实现9.8%的增长。然而，现实的发展却给这份乐观预测泼了冷水，如今该机构将支出增长预期调整为7.9%。

这一调整并非偶然，背后有着复杂的原因。汇率的波动是其中一个因素，但更关键的是首席信息官们开始暂停新增支出。从4月特朗普不断加大对美国进口商品加征更高税收的威胁起，企业们在投资决策上变得更加谨慎，这种谨慎态度逐渐在市场中显现出来。

高德纳杰出副总裁兼分析师约翰 - 戴维·洛夫洛克在深入分析时指出，特朗普提出的关税政策正处于不断谈判中，尤其是与欧盟等重要贸易伙伴的谈判仍在进行，这意味着美国正处于“全球贸易政策的重启阶段”。在这个充满不确定性的阶段，世界其他地区的反应是暂停行动。洛夫洛克强调，不能简单地将这种暂停归咎于地缘政治局势或宏观经济状况。虽然常能听到将此与国内生产总值、利率、通货膨胀或失业率等宏观经济指标相联系的说法，但实际上，企业们暂停新增IT支出的核心原因是“不确定这次贸易政策重启会走向何方，在弄清楚之前，选择暂停行动”。

这种不确定性给企业运营带来了实实在在的影响。许多组织纷纷暂停了扩张计划，产品采购和招聘活动也被推迟。洛夫洛克形象地描述道：“他们暂停了新的信息技术支出，不过预算尚未受到影响，仍在全面执行，只是新的支出被按下了‘暂停键’。”

几个月前，投资银行杰富瑞就敏锐地察觉到了市场的这一变化，注意到首席信息官们在评估关税可能带来的影响时，果断冻结了项目。而即将到来的8月1日，预计会有一波关税来袭，这无疑将进一步推高科技产品的价格，让企业们的决策更加艰难。

从行业影响来看，美国贸易政策的变化对信息技术硬件和基础设施领域冲击最大。这些领域很可能面临产品价格上涨和供应链中断的双重困境。相比之下，云服务和托管服务等经常性支出表现出更强的稳定性。不过，人工智能优化服务器却成为了一匹“黑马”，其增长势头正推动着整体支出增长。预计明年，对这类服务器的投资将达到传统服务器支出的三倍，尽管传统服务器的支出仍在稳步增长。
近期，特朗普政府宣布的关税政策引发了广泛关注，从8月1日起，大量科技产品可能会变得更贵。关税与贸易的动荡不仅推高了数据中心的建设成本和时间，还在全球智能手机市场掀起了波澜，其中美国市场受到的冲击最为严重。此外，美国在40天内取消对中国芯片设计工具出口禁令的举措，也让市场局势更加复杂多变。

洛夫洛克进一步解释说，回顾传统服务器市场的发展历程，2022年时生成式人工智能服务器市场还不存在，而达到如今传统服务器支出的水平，可是花了整整20年时间，期间经历了全球化、托管服务等多个重要阶段。所有购买的服务器为全球云计算提供了支撑，所有支撑业务运行的服务在支出方面保持稳定。但生成式人工智能服务器市场却呈现出爆发式增长的态势，未来在这方面的支出将是传统服务器的三倍。

云服务提供商和最大的人工智能公司是推动这一需求增长的主要力量。他们深知市场竞争的残酷性，试图通过加大投入确保自己能在市场中存活到最后。预计市场将经历一轮激烈的淘汰阶段，最终会形成两到三家主流企业占据主导地位，外加少数市场份额较低的利基供应商的格局。

对于市场上关于人工智能领域存在投资泡沫的担忧，洛夫洛克给出了明确的否定回答。他认为，目前人工智能领域处于正常的新兴市场发展阶段，市场上有许多新参与者涌入。在这个过程中，必然会有一些企业无法适应市场变化而淘汰，一些企业会成功转型，还有一些企业会被收购。但总体来看，生成式人工智能不存在投资泡沫。