阿斯麦遭遇“特朗普风暴”：订单腰斩，芯片霸权生变？

阿斯麦Q1财报：收入达标但订单骤减，特朗普关税政策引发市场震荡

尽管荷兰光刻巨头阿斯麦（ASML）2025年第一季度收入达到预期，并维持全年财务目标，但订单量的显著下滑引发投资者担忧。与此同时，美国前总统特朗普的关税政策加剧了全球半导体行业的不确定性，为阿斯麦的未来增长蒙上阴影。

财报亮点与市场反应
阿斯麦报告显示，2025年Q1净销售额为77亿欧元（约87.5亿美元），符合此前预期，并较去年同期的53亿欧元（约60亿美元）大幅增长。然而，本季度新增订单仅39亿欧元（约44亿美元），远低于2024年Q4的70.9亿欧元（约80亿美元）。其中，高端极紫外（EUV）光刻设备订单仅为12亿欧元（约13亿美元）。这一数据导致阿斯麦股价在盘前交易中下跌6%。

EUV技术仍是核心优势
作为全球唯一的EUV光刻设备供应商，阿斯麦在先进芯片制造领域仍占据不可替代的地位。本季度EUV设备收入超预期，主要得益于更高产能的NXE:3800机型销售占比提升。

关税政策带来不确定性
特朗普政府近期频繁调整关税政策，引发行业动荡。阿斯麦CEO克里斯托夫·芙凯表示，这一动态“正在创造新的不确定性”，尤其是对全球GDP的影响。尽管如此，公司仍维持2025年全年收入预期（300亿至350亿欧元）。

CFO详解关税影响
首席财务官罗杰·达森指出，关税可能从四个层面冲击阿斯麦业务：

• 出口至美国的新设备关税
• 美国工厂使用的零部件关税
• 美国制造产品的进口关税
• 其他国家针对美国出口的报复性关税
  达森强调，公司正与产业链合作，以最小化负面影响。

AI需求或成增长动力
达森认为，人工智能（AI）驱动的芯片需求将持续推动半导体市场扩张。若客户加速扩产，阿斯麦全年收入有望接近350亿欧元的上限。芙凯亦对2025-2026年的业务增长表示乐观，称先进制程技术转型将支撑光刻设备需求。